一个成立不到3年的公司，今年5月刚融了1.13亿美元，估值13亿美元。两个月后，支付巨头Stripe要掏100亿美元买它。
溢价8倍。这个被收购的对象叫OpenRouter，做的事情用一句话讲完：不生产AI模型，是AI模型的路由器。开发者接入一个API，就能调用400多个模型，不用分别跟每家厂商对接、签协议、改代码。
这桩收购揭示了一个被忽视的事实：在模型厂商和终端用户之间，中转站正在变成AI产业链里卡位最稳的环节。
十大平台，150个模型，一座迷宫
2026年6月的一份中转站与聚合平台对比报告，覆盖了10大主流平台、150多个LLM模型的全维度定价。这10个平台分成三类：国际聚合（OpenRouter、302.AI、SF海外）、开源推理（DeepInfra、Together AI、Fireworks AI、Replicate）、国内聚合（SF国内、巴别塔）和专用推理（Groq的LPU）。
图注：十大平台覆盖150+模型，同模型不同平台价差最高超55倍
平台的分化已经在价格上体现。同一个DeepSeek V3.1，DeepInfra收费0.27/1.00美元，OpenRouter 0.20/0.80美元，302.AI 0.56/1.68美元，Replicate 0.67/2.02美元，巴别塔12元人民币——输出价差距超过4倍。同一个Qwen3-235B-A22B，DeepInfra 0.09/0.10美元，巴别塔40元人民币（约5.5美元），差距超过55倍（来源：《大模型中转站&聚合代理平台模型价格对比报告》，2026年6月24日）。
图注：十大平台的类型、记价货币、支付方式和API兼容性对比
这种价差的成因不复杂。不同平台的算力来源不同——有的自建GPU集群，有的租用云厂商实例；推理框架不同，优化深度不同；有的走量薄利，有的加价转售。但对调用方来说，同一个模型在不同平台花几倍的钱，这笔账如果不算清楚，年成本差距就是几十万元。
OpenRouter凭什么值100亿
OpenRouter的模式很简单：帮开发者选模型、调模型、盯着模型别宕机，提供智能路由、自动故障转移、统一账单。听起来像二道贩子，但它是800万开发者在用的二道贩子（来源：KimKB笔记《100亿美元买一个"倒卖Token"的公司》，2026年7月）。
值100亿的逻辑有三层。第一层，企业不想被单一模型绑定。今天用GPT写代码，明天Claude出新版可能更好，后天开源模型又便宜又强。换模型像换SIM卡，底层代码一行不改——这个便利性的护城河，比模型本身的能力壁垒更持久。
第二层，路由层掌握流量分发权。800万开发者的调用请求经过路由层分发到各家模型，它知道哪个模型在什么场景被用得最多、哪个模型失败率最高、哪个客户最舍得花钱。这些数据本身就是金矿。AI时代的证券交易所，不生产股票，但所有交易都从你这过。
第三层，Stripe要的不是一个中间商，是一个入口。OpenRouter已经用Stripe的支付系统向客户收费。收购之后，Stripe从"收钱的那一环"直接切到"AI交易全链路"——模型调用、Token计费、微支付结算一条龙。在Agent即将大规模落地的时代，机器与机器之间的微支付可能比人与人的支付规模大得多。
国内有自己的玩法
国内中转站生态和国际走了两条路。SF国内（siliconflow.cn）是国内聚合主力，覆盖30多个模型，涵盖DeepSeek、Qwen、GLM、Kimi、MiniMax全系列，支持微信支付和增值税发票，走的是企业合规路线。巴别塔则专攻国产小模型，Qwen3-14B收费10元、Qwen3-8B 5元、Qwen3-4B 3元，定位轻量推理和教学场景。
报告的"关键发现"部分揭示了一个有意思的格局：OpenRouter覆盖面最广，GPT-5.5、Claude Fable 5、Grok 4.3、Qwen3.7-Max均在列；302.AI是国产闭源模型的第二大代理渠道，Doubao Seed 2.1、GLM-5.2、Kimi K2.7-Code都通过它提供；SF海外的模型覆盖远超此前记录，是DeepSeek和Qwen开源系列海外定价最全的单一平台（来源：中转站对比报告，2026年6月）。
图注：报告关键发现，标注了各平台的独家覆盖和价差异常
但也有模型是中转站碰不到的。Hunyuan-TurboS和T1、Doubao-Seed-2.0全系列仍然没有任何中转平台代理，只能走官方API。厂商留了一手，旗舰模型的第一手分发权紧紧攥在自己手里。
源势AI怎么看
我们做Token聚合平台，OpenRouter是我们的国际对标，也是我们验证过的路径。20多个模型一个API Key调用，99.95%以上的企业级SLA，智能路由降本30%到50%——这套能力的价值，在Stripe给出100亿估值的同一天被市场标定了价格。
但国内市场和国际市场有一个根本差异：企业客户的第一诉求不是模型多，是合规、发票、私有化部署和数据不出境。国际中转站赌的是开发者便利性，国内中转站赌的是企业信任。
所以我们的策略是两条腿走路。对开发者用户，做模型覆盖和价格透明，和中转站报告里列的10个平台正面竞争。对企业客户，做私有化部署、增值税发票、行业模型微调和SLA保障——这些是国际中转站给不了的。100亿估值的OpenRouter证明了一件事：卡在模型和用户之间的那一层，只要站住了，就很难被绕过去。
